オプション取引の基礎知識
オプション取引とコンビネーション取引
オプション取引では色々なパターンを組み合わせることによってそれが戦略となるわけですが、次はコンビネーション取引というものがあるようですので、触れてみたいと思います。
コンビネーション取引は違う種類のオプションを組み合わせるものだそうです。
また、その逆でスプレッド取引という同じ種類のオプションを組み合わせするものもあります。
コンビネーション取引は複合パターンですので、理解するのに少し大変かもしれませんが、簡単に触れてみると違う種類であるコールの買いとプットの買いの組み合わせ、ほかにはコールの売りとプットの売りを組み合わせるというパターンです。
予測としては相場が変動するかどうかということに対して予測し、方向性は関係しないようです。
コンビネーション取引のパターンはオプション取引を行ううえで覚えておいたほうが良いそうですので、しっかりと把握しておく必要があると思われますが、コンビネーション取引の中でいくつかまた種類があります。
ロングストラドルとショートストラドル、またロングストラングルとショートストラングルということで、コンビネーション取引の中でも4つパターンがあるのです。
このパターンを少しずつ紹介していきます。
まずロングストラドルというのはストラドルの買いという意味のようです。
ショーとストラドルはショートの売り、ロングストラングルはストラングルの買い、ショートストラングルはストラングルの売りという意味になります。
オプション取引のパターン
オプション取引では4つのパターンがあるとのことですが、先ほど説明したロングコールとショートコールの他にはロングプットとショートプットがあります。
ロングプットはプットの買いという意味だそうで、相場が弱い状況であるということが予測されている状態ではあるものの、これも予想ですので外れてしまった場合は損失がでますが、損失が出た場合はロングコールと同じ、損失を限定するということができるもののようです。
これには合成ロングプットがありますが、ショートポジションとロングコールから成り立っているようです。
これが利用されるのは原資産の下落が予想されているが万が一ということで原資産があがることも十分考えられるというときに利用されるそうです。
もうひとつ、ショートプットというのがありますが、ショートプットはロングプットの反対でプットの売りという意味になるそうです。
相場の予測として先行きが確実であると確信してはいるものの、期待できるほど大きな上昇はないと予測されるときに利用されるのがショートプットだそうです。
これにはやはり合成ショーとプットというのがありまして、ロングポジションとショートコールから成り立っているようです。
ショートプットとショートコールは損失を出してしまうとその損失が大きいとも言われています。
また、オプション取引を行う際には4つのパターンがどういうものなのか、どういう組み合わせで成り立っているのかを把握しておきましょう。
オプション取引の戦略
オプション取引は4つのパターンがありますが、そのパターンとはコールオプションの売りと買い、プットオプションの売りと買いがありますね。
その4つパターンを利用し、戦略を行っていくわけです。
その中でコールオプションの買いでは「ロングコール」というものがあります。
ロングという意味はオプションで買うという意味だそうです。
長いという意味ではないそうですね。
原資産の相場が上がるということを予測してはいるものの、あくまで予想ですので、外れることがあります。
外れた場合には損失がでるわけですが、その損失を限定することをロングコールというそうです。
ロングコールには「合成ロングコール」というのがあり、原資産のコールオプションをあらかじめ購入しておくことです。
その際にはもちろん予想をした上で購入しておくということになります。
オプション取引には満期日があるのを先ほどから説明していますが、満期日に原資産の価値があがるほど利益が増えるということのようです。
合成ロングコールはロングプットとロングポジションから成り立っているそうです。
また、「ショートコール」というのも存在するわけですが、ショートコールはコールの買いという意味だそうです。
相場が下降ぎみになっているあるいは下降していることを予測、確信しているものの、下落自体はそこまで大きいものではないと思われる場合に使用される戦略だそうです。
ちなみにショートコールには合成ショートコールといって、ショートプットとショートポジションを組み合わせたものがあります。
オプション取引の市場
オプション取引はどういう形態になっているのでしょうか。
オプション取引の形態として、取引される市場がありますが、その市場には2種類ほど種類がありまして上場市場と店頭市場というのがあります。
上場市場というのは取引所というところで行われています。
特徴としては定型化されているのが上場市場の特徴になるようです。
取引所での取引ということの利点としては信用を心配する必要が無いということです。
そして極めて取引の流動性の高いということです。
また、決済においての安全性も高いと言われているようです。
そして店頭市場といのはどういう形かといいますと、相対取引になります。
相対とは銀行間であったり、個人と銀行であったりするようです。
この場合、相対ということで取引の条件は自由に決めることができるようです。
ということは柔軟な取引ができるということですね。
また、証拠金が必要ないということも利点のうちに入るようです。
ただしどちらも利点があれば欠点もあります。
上場市場での欠点といえば証拠金が必要になるということです。
店頭市場では上場市場と反対に流動性が低いと言われています。
そして上場市場とは違って取引所で行われるものではありませんので、信用の問題が発生するということも若干面倒なこととして欠点に挙げられるかもしれませんね。
上場市場では手続きなどがわずらわしいという欠点もあるようです。
また、取引の管理なども煩雑だということが欠点で挙げられています。
株価指数オプション取引
株価指数オプション取引について触れてみたいと思います。
株価指数オプション取引とは簡単に言うと株価指数というものがあり、それを取引する権利のことを言います。
ちなみに株価指数オプション取引には2種類あり、一つ目は日系225オプションです。
もうひとつは日系300オプションというのがあるそうです。
オプションの権利には4つの種類があることを先ほど伝えましたが、取引は決められた日までに行われます。
この決められた期日というのはいつのことを言うのでしょうか。
それは毎月第二金曜日の前日となっており、この日を最終の取引期日としているようです。
さらにその期日はいつかといいますと限月といって、3,6,9,12,3月となっており、限月取引として合計8つの月が並行して行われているようです。
残りの3つの月は3,6,9,12,3月以外の直近3ヶ月があるそうです。
ほかには15月が並行しているとも言われているところもあります。
15月とは3,6,9,12以外の直近3ヶ月をいっているそうですが、これについては8といっているところもあれば15といっているところもありますので、株価指数オプション取引を行う際には自分でよく調べてからにしたほうがよいかもしれませんね。
株価指数オプション取引はひとつの月が終了となれば次の日からは新しい限月取引が行われるということになっているようです。
限月取引については少し難しいので、理解するためにも十分な勉強が必要となるでしょう。
オプション取引の権利行使
オプション取引の中でも権利行使の方式として2種類ありますが、ひとつは「アメリカンタイプ」と呼ばれているものと、もうひとつは「ヨーロピアンタイプ」と呼ばれているものがあります。
アメリカンタイプというのはいつでも権利行使ができるものですが、ただしオプションの満期日前までと決まっています。
一方ヨーロピアンタイプというのは満期日と決まっています。
言い換えればヨーロピアンタイプは満期日しか権利行使ができないのです。
さて、この違いを簡単にわかったところでどちらが良いのでしょうか。
どちらかといえば買い手にとっては利点であるのはアメリカンタイプと言えるようです。
なぜならば権利行使がいつでもできるという特徴があるからですね。
でも必ずしも買い手にとってアメリカンタイプが良いということではないようです。
それはヨーロピアンタイプよりもプレミアムが割高になることがあるそうですので、これを考えると必ずしもアメリカンタイプが良いとは言い切れないということですね。
ちなみに日本でアメリカンタイプを採用しているのは先物オプションだそうです。
逆にヨーロピアンタイプは日系225オプションがあるそうです。
アメリカンタイプとヨーロピアンタイプの違いを詳しく知っておけばうまくオプション取引ができるのではないでしょうか。事前に調べて自分がこれから取引をするオプションがアメリカンタイプなのかヨーロピアンタイプなのか確認しておいたほうがよいでしょう。
オプション取引の関係性
オプション取引で原資産の動きがあった場合、どういう損益が発生するのかを知っておく必要はあると思います。
いくつかの種類に分けて説明したいと思います。
まずは原資産の価格が下落した場合、損をするのはコールオプションの買い手です。
プットオプションでは売り手が損をしますが、売り手が損をすると大きな損失になるようです。
逆に利益を生むのはコールオプションの売り手とプットオプションの買い手ですよね。
この場合は大きく下落したときにおこる関係性を説明しています。
逆に原資産の価格が上昇したときに損をする側と利益を生む側の関係性はどうなのでしょうか。
大きく上昇した場合に損をするのはコールオプションの売り手とプットオプションの買い手のようです。
とくにここで大きな損失をしてしまうのはコールオプションの売り手にようです。
ここでわかるように、売り手というのは損をしてしまうとそれが大きいということがわかりますよね。
では原資産の価格が横ばいになっているとき、これはどうなのでしょうか。
損をするのはコールオプションとプットオプションの買い手が損をするようですし、逆に利益を生むのはコールオプションとプットオプションの売り手が利益を生むようです。
買い手側は利益を生む際に大きな利益を生むようです。
これをすべて覚えるには経験がないとわからない部分もあるとは思いますが、実際に自分がどれだけの損失や利益を生むのかを知っておくためにもオプション取引でのこの関係性は勉強しておいたほうが良いそうです。
オプション取引口座のポイント
オプション取引での口座開設方法は先ほど説明しましたが、ここで口座開設にもポイントがあることをお伝えしたいと思います。
基本的に知識と十分な投資金額があればだれでも口座の開設自体は可能と言えるようです。
オプション取引を行うそのたびに証券会社に支払う手数料が発生するそうですが、この手数料が安ければ安いほど良いそうです。
それはそうですよね。
儲けの分手数料で取られてしまっては金額が大きいほど損した気分になりますよね。
オプション取引の手数料が高い証券会社は結構あるようで、株取引の手数料が安いという証券会社はこういった落とし穴があるようですので、きちんと調べておいたほうが良いでしょう。
最近では手数料も安くはなっているそうですが、基準として最低の手数料が200円くらいの会社を選んだほうが良いそうです。また、証券会社によっては割引制度を設けているところもあるそうですので、会社独自のやり方には目を配ったほうが良いでしょう。
ほかには証拠金額といって、新規にオプションを売る際、要求されるお金をいいますが、これが妥当な金額であることです。この金額は証券会社によって違うそうですので、これも調べておく必要がありますね。
ほかにもたくさんポイントはあるそうですが、なんといってもきちんとしたサポート体制が取れている証券会社を選ぶことが一番大事のようです。
サポートあってのオプション取引ができるとも言えるでしょう。
証券会社選びは慎重に行うべきです。
オプション取引口座開設
日本国内でオプション取引を行うことができるのは日系225オプションだけのようです。
オプション取引をおこなうには口座の開設が必要になるそうですが、ここで言う口座というのは普段自分が利用している入出金の口座ではなく、オプション取引専用の口座が必要になるそうです。
まずはオプション取引を始める際に口座の開設を行いましょう。
その手順を説明したいと思います。
口座開設は銀行でも郵便局でもなく、証券会社で開設する必要があります。
今は色々な証券会社がありますが、まず自分が口座を開設したい証券会社にインターネットからアクセスし、申し込みを依頼しましょう。
ここでいう申し込みは一般口座のことを言います。
まずは一般口座を開く申し込みを行うのです。
申し込みが完了したら口座の開設が行われますが、開設の手続きが終了したら今度はオプション取引口座の申し込みを行うのです。
この際には審査が行われるそうです。
審査方法はその証券会社によって違うそうです。
口座開設にはもちろんオプション取引についての知識があるのかどうか試されることもあるそうです。
この審査に合格すればめでたく口座が開設され、オプション取引が可能になるということになります。
審査は会社によって厳しいところもあるようで、電話での審査があった場合に知識が少ないと判断されてしまったり、投資金額が少ないということなどで断られてしまうこともあるようですので、きちんと知識を身につけた状態で口座開設をしましょう。
オプション取引の決済方法
オプション取引での決済方法は3種類あるようです。
まずは「権利行使」といいまして、コールオプションで買い手側は原価価格を権利行使で買うということ。
もうひとつは買い手の権利行使について売り手は履行義務が発生するということです。
権利行使を買い手がした場合、売り手側はそれに従う義務が発生します。
権利行使の中ではこの二つがあります。
そして「権利放棄」といいまして、これは買い手により満期日までに権利行使されなかった権利（オプション）は自動的に失効となります。
失効となることによって買い手側と売り手側との関係はなくなるということになります。
これは権利行使価格で売買を行っても結局は損をするということがわかった場合、取引をせずに権利を放棄することのようです。
買い手側が権利を放棄したら、売り手側に課された義務は果たさなくても良いということになるようです。
そして最後には「反対売買」というもので、買い手側は転売をする、売り手側は買戻しをするということでの取引決済がおこなわれるというのが反対売買になります。
転売したときに受け取った差額が損益にあたるとのことだそうです。
ですので、買ったときよりもプレミアムの値段が上がった場合は利益が発生するということになるようです。
反対に値下がってしまえば損をしてしまうという結果になります。
以上がオプション取引での決済方法となるようです。
この3種類の決済方法を知っておくとより良いかと思います。